我应该怎么寻找适合的收息股呢？

有朋友给我中国银行和建设银行的股价截图，问我：这两只股票适合长期持有收息吗？

我回复说：最近高盛发布报告，提醒咱们国有银行也同样面临很大的风险，至于你信不信，那就看你自己啦，毕竟投资这事儿，必须要有独立思维。

寻找适合的收息的股票，你可以参考一下我的经验，同样，是否正确？你自己判断。

第一步：先从股息率开始找起，优先考虑高于5.5%，适用于港股市场。

有那么明确的5.5%，主要原因还是美国的国债利率，如果投资股票，承担风险，股息又不保证，回报率还低于5.5%的话，那为什么不投资美债呢？

至于强调适用于港股市场，那是因为投资港股用的是港币，它本身就和美元挂钩，持有港币也可以轻松投资美债，所以两者可以直接进行比较。

并且，在美股市场里，这个股息率就显得非常高了。目前大部分美股优质的收息股，税前股息率超过3%都算高的，咱们作为香港身份，还需要收取30%的withholding tax（内地居民需要收取10%的税，但理论上还需要向中国税务局申报20%的个人所得税，但大部分人不报，目前也不查而已）。所以，实际上，税后只有2.1%的股息率，确实显得有点低了。

但美股的股息投资逻辑和港股有点不同，这点稍后再讲。

第二步：查看过往10年的股息派发记录，优先选择过去10年稳定派息，最好还每年有增长的。

你并不希望明年收的股息少于今年，对不对？虽然未来的事情咱们没法保证，但至少若过去股息每年都保持稳定且有增长，董事会大概率是不愿意破坏这样良好的记录，毕竟也是吸引投资者的一大卖点。

比方说，以长江基建为例，截止2023年，他家已经股息连续增长26年，虽然这几年增幅很小很小，但一分钱也是增长，这就是李泽钜希望保持的优良记录。

吉力的现金流组合里，就有相当比重投资在长江基建，不奢望他会有爆发式增长，哪怕股息未来不再增长，那每年也有超过5%的收益，长年累月，也很香了，对不对？

第三步：查看财报，关注“股息/盈利”的比例，也就是“股息派发率”。

到这一步，就有点要求大家有点财务知识了，不过也不难理解。

一家公司最终盈利100块钱，如果他家派发100块钱股息，那意思就是把所有赚到的钱都分配给股东了，那就没有钱留下做进一步的发展，未来经营能否持续保持竞争力？就得大个大大的问号了。这样的股息派发率就是100%

如果一家公司盈利100块，股息派发110块，那多出的10块钱哪里来的？是来自于过去的“未分配盈余”，以前多赚的钱，公司存下来了，没有用掉，今年除了盈利之外，还额外多出钱派发给股东。这样的股息派发率就是110%。很明显，这样的做法是不可持续的，毕竟这是在消耗公司的常年累积。如果一家公司长期的股息派发率都高于100%，那就要小心未来会不会减少派息了。

以新世界发展为例，这家公司2020年到2022年这三年，股息派发率都是400%多，换言之，股息派发是盈利的4倍！之前他家一直保持稳定的股息派发，但盈利跟不上股息，实际上是无法持续的。最终，在2023年公布的上半年股息，郑志刚就宣布下调股息派发。吉力在他家的投资上也最终止损离场。原本信任郑家会继续保持连续十多年稳定股息派发的记录，但没想到终止在2023年。再加上他家旗下的现金牛新创建也被周大福私有化，新世界失去了稳定现金流来源，未来是否还能保持稳定的股息派发，成为未知数。吉力也因此决定彻底远离这家公司。