在美股标普500指数里，有一群比较特别的股票，被称之为“股息贵族”，他们除了是标普的成分股之外，还必须保持连续25年的股息增长记录。 吉力从2021年开始就注重港股和美股的Dividend Investing，我称之为现金流投资。选择股票更加注重公司长期的盈利以及股息派发，而对于股价波动则几乎不看重。那这样的投资到底是不是更好呢？我们只能做“回溯测算”。 在2012年底，10年前，股息贵族名单如下： 为了进行测试，我们假设投资组合在开始时权重相同（买入完全同样的金额）。然后，开始追踪每家公司在 2012 年 12 …

最近中国人口与发展研究中心提交的一份报告指出，初步测算2022年中国总和生育率已下滑至1.09，在目前世界上人口过亿的国家中属于最低生育水平。 看到这样的新闻，吉力自己的直接反映是有三个：这是什么意思？和我们老百姓有什么关系？对于我们的业务又有什么联系呢？ 首先我们得先理解一下基本概念。 总和生育率（Total Fertility Rate, TFR）是一个衡量一个地区或国家生育水平的指标，它代表在没有死亡率影响的情况下，一个女性在其整个生育期内（通常被定义为15至49岁）预计会生育的孩子数量。这个指标对于理解人口…

朋友向我咨询说，正好手上有一整笔美元，也觉得我们的储蓄计划不错，但不希望选择5年缴，于是问，选择一笔过的趸交，是不是更加适合呢？ 如今大部分市场里宣传的储蓄计划，基本上都是以5年缴的为主，似乎很少有选择趸交。其实并不是没有，而是保险公司和保险代理人都不愿意推荐。 一方面，趸交的计划对于保险公司而言，风险大、利润低，虽然能够一下子收到投保人一大笔现金，但是同样需要立刻进行投资，于是投入的时间点就很重要了，万一正好买在了高位呢？相反，期缴的保险要求投保人每年支付保费，保险公司也可以进行“平均成本法”，避免择时对于投资回…

最近经济大环境方面的坏消息实在太多，中植系暴雷的新闻，始终不断地出现在我们眼前，甚至于它是不是一场危机的起点，也真的值得所有中国老百姓要警惕，重新审视一下自己的理财配置。 之前吉力也分享过一位在中植系恒天财富工作的理财师，在公司产品无法兑付给客户后，撰写的一封道歉信。当初这封信让我庆幸，自己从事的是保险业。 不过，当我准备把这封信在晨会上分享给我的同事们时，我却发现能够反思更多。 我列出了这封道歉信的几段话，你看看你感受到什么？ 我看完这段话，想到的反思有两点： 第一，当时卖这些理财产品的理财师们，真的懂得产品背后…

当我们看到保险计划书里，显示几十年后的退保价值，甚至于现在多元储蓄计划还能更换受保人，直接“传几代”，很多朋友肯定会想：几十上百年的事情，这保单到时候真能兑现吗？ 坦白说，有这样的想法很正常，因为咱们中国从来就不是一个“拥有契约精神”的社会。从古至今就把商人看作“下等人”，无论商人赚多少钱，在官员面前，只能乖乖低头，根本谈不上地位。你仔细想想，现在是不是依然如此？ 商人靠契约精神立足，但官员则不是，帝王更是出了名得“出尔反尔”——所有拿到“免死金牌”的，基本没有逃过被满门抄斩。 没什么对错，文化历史塑造的。咱们如今…

置富产业信托 （00778） 截至6月底止，上半年可供分派予基金单位持有人之收益按年跌2%至4.5亿元，每基金单位分派跌3%至22.36仙。 期内，总收益按年升4.7%至9.1亿元，期内所有主要收益来源包括基本租金、停车场收入、代收费用及营业额租金均有所增加。 公司指，尽管置富产业信托旗下最大型的物业+WOO 嘉湖正在进行重点资产增值措施，整体物业组合于6月30日的出租率仍保持在94.1%的稳健水平。租户续租率为77%，过半数于2023年届满的租约已完成续租或重新租出。 展望未来，置富产业信托指，仍需关注可能窒碍业…

中移动 （00941） 公布上半年业绩，纯利761.73亿元（人民币，下同），按年增长8.4%，每股盈利3.56元；收入5,307.19亿元，按年增长6.8%。中期息2.43港元，升10.5%。以周四（10日）收市价64.85港元计，股息率约7.2厘。 中移动董事长杨杰预告，年底将实现收入及盈利的“两个突破”，即全年收入去年的9300亿元，突破万亿大关，及利润再创新高。被问及派息比例是否会进一步提升，他未有正面回应，仅称如各方面持续健康发展，相信派息、员工薪酬和股东回报均会增长，又表明全年派息比率提高至70%以上。…

电讯盈科PCCW （00008） 公布中期业绩，期内收入168.50亿元，按年增0.6%；EBITDA（除息税、折旧及摊销前溢利）录56.31亿元，按年增2.3%；净亏损4.86亿元，按年扩大4.52倍，去年同期蚀8800万元；而中期持续经营业务亏损为4.86亿元，按年增150.5%。 电讯盈科中期每股蚀6.29分，派中期息每股9.77分，按年增2.2%，电讯盈科周四绩前收报3.99元，以此推算，现价周息率约9.59厘。 上半年香港电讯 （06823） 贡献电讯盈科收益约164亿元，按年增1.5%，香港电讯 EBI…

大部分朋友投保的美元储蓄计划都是5年交，时间过得很快，不知不觉，5年就一闪而过。 现在还没有到最好的领取时候，那这份保单只能让它躺着不动吗？如果你有好的投资机会，可以考虑“活化”这份保单，拿到银行做抵押。 并不是所有银行都接受保险公司的保单，有些美元储蓄计划因为受限于保险公司的信贷评级，银行根本不接纳。因此，在选择投保哪个产品，也建议考虑下未来在银行做保单抵押的便利性。 如果你投保的是友邦香港的“充裕未来”系列，那就恭喜你，可以选择做抵押贷款的银行选择比较多。除了香港几乎大部分私人银行都能接受抵押之外，非私行的选择…

电能实业 （00006） 公布中期业绩，上半年纯利29.59亿元，接年增3.1%；每股赚1.39元，中期股息为每股0.78元，以周三收市的40.35元推算，现价周息率7.0厘。电能指，尽管全球市场利率上升，而且外币兑港元疲软，但集团核心业务表现仍强劲。 期内，经营溢利录7.5亿元，按年升31.3%；所占合营公司溢利为17.8亿元，按年升2%。集团指，在英国及澳洲两个主要市场的营运公司受到规管重设影响，在未来数月将专注为相关业务订立适当的优化策略，以推动持续稳步发展。 港灯香港售电量增加3% 以业务地区划分，香港的港…