习惯了长期储蓄保险，为何在20年期美债面前却犹豫了？

上个月的投资小结里，我就有提到可能会在一笔短期美债到期后，买入适量的20年期美债（2043年8月15日到期）。可当今天资金到账，打算买入时，却犹豫了一会。虽然最终还是买了，但是这样的心态却让我觉得值得反思下。

我在顾虑些什么。我们的保险客户们，在面对那么长期的储蓄计划时，他们会不会也有同样的顾虑？

这项长期投资是在我的理财计划之内，如果抛开感性问题，只是纯粹看理性数字，锁定未来20年，每年4.75%的派息，在20年后由美国政府担保保本，至少在过去10年，根本没有出现过这样的机会。

要知道，我从2013年入行香港保险业开始，也陆续买过不少保证回报偏高的储蓄保险，但那些长期回报率也就4.5%到顶了。在我投资部分港股，坐等收取股息时，我就很喜欢长江基建，因为他家的派息非常稳定，但是曾经股息率也就5%不到，我同样觉得非常不错。要知道，李家信用度再怎么高，也高不过美国政府。既然我都愿意接受他家5%不到的“非保证回报”，那保证每年4.75%，到期还能保证拿回本金，难道不是更好？

可是，投资决策最终还是靠感性做出决定的，我有少少顾虑什么呢？

第一，对于“有距离”的事物，会更难信任。

其实挺莫名其妙的，如果你问我，某保险公司在未来20年会不会倒闭，会不会违约？我一定很自信地回答：不会啊！怎么可能！

但为什么我会怀疑美国政府会在20年这样的时间段，对全世界目前公认的“无风险债券”进行违约，不做兑付呢？

要知道，如果一旦美债发生实质性违约，那整个金融市场都会被颠覆，包括保险公司资金在内。

归根结底，我对自己所在的领域会更加熟悉，自然会更加信任。我信任保险公司的管理层经营，胜过于美国央行。特别是境内财经媒体天天报道美国的负面新闻，以及国债负担有多大等等。哪怕那些数据确实是事实，但说实话，谁又比谁好呢？

最终，我还是借助自己理性的力量，尝试相信美国政府的信用，毕竟，投入的资金量也并不大。

我们需要思考的是，客户对于保险公司的熟悉度肯定不如我们，他们也当然会犹豫：几十年后保险公司真的还会在吗？会兑付吗？这样的犹豫非常正常，他们需要我们提供数据以及品牌，加强信任。这也是为何，头部保险公司愿意花钱做大量的市场宣传，就是为了能更容易让客户建立起信心。

第二，现在是不是适合的时候呢？

最初我把这支20年期美债加入到观察列表时，它的“到期年化回报率”是5.2%！而如今只有4.952%。为什么降低了0.25%？因为美联储在11月议息会议后决定不加息，市场预期利率见顶，那现在的债券的利率就相当高，资金纷纷买入债券，抬高了价格，自然债券回报率就降低。

我对于这支债券“价格心锚”设在了5.2%，自然对于不到5%的利率就有点犹豫了。是不是要等一等，万一12月议息会议上加息了？那债券回报率会更高啊？

于是，理性的我又不断尝试说服感性的我：4.95%和5.2%对于长期回报而言，差别真可以忽略不计，折算到每年的利息，或许也就几百块钱。如果我等待的话，美国加息真的已经结束了，那么利率只可能继续往下走，之后会不会后悔？

再加上，如果利率真的又回到5.2%甚至更高，我可能会继续买入，毕竟曾经5.2%股息率的股票我都觉得非常不错了，更何况是保证回报的美债？如果有这样的机会，我还有机会加仓，算是一种定投呗！

这个理由总算说服了感性的我，不再嫌弃这个4.95%。

我们也常常会听到客户说，现在的汇率是不是高？未来人民币是不是会升值？毕竟大家曾经习惯了兑美元是6.X才对，这是很多人的心锚。但汇率问题非常复杂，谁也不确定未来会如何。多元储蓄计划本身也是分5年期交，每年买入美元其实都算一种定投。如果明年人民币升值，那么也能用更少的钱买入美元了。但如果万一还是贬值，甚至更多呢？

最后，20年期是不是很长？

这个在我内心中，犹豫了可能几秒钟，毕竟我从事保险业，习惯了长期配置。之所以对于20年美债的期限有那么一丝犹豫，还是在于不习惯。毕竟，我目前持有的大部分美债都是1年期内，收息股票也是随时可交易，没有期限。

这笔钱本身也是作为我的养老储备底层配置，存个20年时间，没毛病。

但人性的缺点在于：总觉得钱要攥在手里，才是最安心的。被锁死20年，如同这笔钱就不是自己的了，没安全感啊！

很多朋友对于长期储蓄计划的顾虑，也同样在于期限太长，没有掌控感。

这个问题，其实理性很容易说服感性的一面：对于美债而言，同样可以随时交易，跟股票一样方便。即使买了20年期美债，也没人强迫你必须持有到期啊！说不定之后美联储降息，美债价格还能上涨，提早卖了，还能额外再赚些资本利得。

储蓄保险的流动性如今也挺好的，如果真的要急用钱，那么保险公司可以做保单贷款，香港很多银行如今也接受头部公司的保单抵押，从而套现资金，特别是在低息的年代。吉力自己的一份储蓄计划就在2022年初做了5年期抵押，当时利率如今看来相当惊人，5年锁定1.43%！

不过，如果我们希望给孩子做储备，或者给自己做养老，适当丢掉一些流动性，避免自己随意动用这笔钱，其实是更好的选择。

最后吉力还是做个提醒，对于大部分不熟悉境外投资的朋友们而言，还是不建议投资长期美债，因为你的感性一面，会让你非常不安，特别是长期债券的价格也会像股票那样波动，时不时去看的话，或许反而会让你陷入担忧。相反，储蓄保险的现金价值表就放在那边，很稳定，不存在突然亏了很多的事儿。更加安心一些。

但如果你的真的经验非常丰富，想拓展自己的投资领域，那么也欢迎和吉力多交流。