今天下午，公司请了香帅为精英学院的同事们做线下分享，大家当然最关心的，就是如何面对现在的不确定性。
吉力根据香帅的分享，整理了部分精彩内容，也供感兴趣的朋友们参考。
Attraction志同道团队的同事们，可以在我们的专属AI知识库里，借助香帅的演讲稿以及她的书籍，向“AI香帅”进行学习讨教。
回到香港——情感与缘分的起点
这是我这么多年以来，第一次到香港做正式的商务活动。刚才有人问我是不是第一次来香港，我说是，他笑着说，这叫“头啖汤”，希望这第一口汤的味道是美味的。
说起香港，对我们这一代人来说，这里有着挥之不去的乡愁。我跟香港有点不解之缘。我的自媒体“香帅的金融江湖”，其实“香帅”这个名字，就是因为2015年写了一篇《客途秋恨：香港极简经济史》而来的。我们家做外贸，父亲是97年湖南到香港三趟快车的负责人，香港大部分的猪肉、冻肉，都是我们湖南外贸提供的。所以，香港对我来说，既熟悉又亲切。2015年那篇文章发布后，一夜之间“10万+”，一周粉丝突破10万，从此“香帅”这个名字在江湖上流传开来。人生就像个圆，兜兜转转，最后又回到最初的地方。
金融的本质：为人生波动“减震”
今天的主题是“在不确定中寻找确定性”。我们不妨从一个古老的问题谈起：金融、保险的本质到底是什么？为什么中国古代讲究“多子多福”？为什么“无后为大”？其实，这些都和风险分散、跨期安排有关。
我2010年博士毕业回北大当老师时，思考的第一个问题就是：金融到底是干什么的？我找到一张明朝田氏家族的分家书，家主分田产给三个孩子，还附加了两个条款：一是保留十亩善田轮流耕种，产出供父母养老；二是如有败家，其他两房要帮忙赎回祖产，否则要除名。
什么意思？
在农业社会，人生的现金流主要集中在青年和壮年，老了就只能靠孩子赡养。多生几个孩子，是风险分散。女性在农业社会没有劳动力，最大的能力是生育，年轻时用生育权换赡养权。
不管是生育、宗族还是婚姻，从历史上看，本质上都是一张张“保单”，实现跨期风险转移、分散和共担。
金融的目标和人生的目标其实是一样的：实现资源的跨期最优配置，平滑人生波动，降低不确定性。
美国耶鲁教授戈兹曼在《千年金融史》中说，金融是人类历史上最大的“时光机器”，让我们得以在未来和过去之间、不同人群之间分配资金，实现跨期最优配置。
大家从事的其实是最接近人生哲学意义的工作——帮助客户降低不确定性。
2025：不确定性叠加的时代
这几年，不确定性越来越大。2024年关税战后，世界变得更加动荡。我们正经历着美苏冷战式的地缘冲突、80年代日美贸易战级别的关税摩擦、70年代高通胀、工业革命级别的技术变革（AI革命），以及“特朗普冲击”——体制外人物搅局体制内。2025年，全球正处于政治、经济、技术三浪叠加的极端不确定时期。
达利欧在《原则》中说，未来将与过去70年的世界秩序完全不同。罗振宇也说，变化已成为生活的本身。对于中国，更面临内需不足、低通胀持续的压力。GDP平减指数（比CPI、PPI更能反映真实经济体感）自2023年起持续为负，价格下跌，说明需求大幅下滑。
过去的高增长经验，今天可能成为“失败之母”。企业家们必须适应新的低增长、内需不足的时代。
全球化转向“岛链化”：资产波动剧烈
全球化的基础是“增长共识”，各国合作共赢。但2008年后，尤其是中美贸易摩擦、疫情、俄乌战争等事件后，世界进入“岛链化”阶段。中美两个大岛渐行渐远，但千丝万缕的联系又让任何一方的“疼痛”都能传递到对方。
全球产业链从“离岸制造”转向“有岸制造”“近岸制造”，产业逐步局域化。美国经济过热，中国经济过冷，经济周期脱钩。AI等技术也将分场而行。未来是“一个世界两个体系”：美元体系和人民币体系并存。
黄金和比特币双双大涨，央行成为最大买家，反映出各国在避险、分散风险。资产价格剧烈波动，结构重组，新财富在新世界新秩序中诞生。
应对之道：底线思维、多元分散
面对不确定性，最重要的是底线思维和多元分散。过去可以“梭哈”某一条赛道，但现在必须分散配置。美国企业经历过多元化后又分拆，反映出在确定性时代可以all in，不确定性时代必须分散。
对于个人家庭，过去20年只要买房就能赚钱，现在必须多元分散，甚至币种也要分散。底层配置保安全，中层多元分散，上层小部分极化配置去搏高收益。
香港的独特角色：桥梁与软实力
香港一直是大陆与世界的桥梁。90年代人均GDP领先台湾、韩国。香港的优势不仅是基础设施，更是英美法系下形成的金融管理制度、监管弹性、低税收环境。与新加坡相比，香港在资金联动、监管弹性、税收环境上有独特吸引力。香港保险资金的国际化和多元化配置能力，正是其核心竞争力。
什么是“安全资产”？——支出安全才是真安全
家庭财富管理的核心，是“支出安全”。所谓安全资产，就是能保障未来你想要的生活方式和支出结构的资产。每个人、每个家庭的支出结构不同，安全资产的定义也不同。
未来的金融服务一定是“人的行业”。不同人群的需求、信息差异巨大，体制内精英、企业主、创一代、富二代、不同城市、不同年龄段，需求完全不同。用同样的话术服务不同客户，是“话术”不是“服务”。
New Money的崛起：中国财富新格局
中国家庭资产分布极其分化。央行数据表明，20%的家庭资产超过100万美元，净资产高达80多万美金。
2021-2024年，房地产下行了七八十万亿，居民存款却增加了50万亿人民币。巨额资金沉淀在银行账户，形成了“new money”。
中国不是一个简单的市场，而是一个复杂的有机体。24个城市人均GDP超过2万美元，覆盖2.3亿人口。人口流动向大城市、省会城市集中，“人往哪里走，钱往哪里走”。
中国新富人群呈现年轻化，39%集中在30-40岁。
这一代人消费、投资观念与父辈截然不同，晚婚晚育、女性主导、宠物经济、K型分化（既愿意为高情绪价值产品买单，也会为低价比货）。
需求升级：从刚需到情绪价值
今天的中国，刚需已极少，更多是“弹性需求”、情绪价值。爱美、怕死、怕冷、怕孤独，成为永恒需求。服务业、金融业的本质，是“人情味”，是信任与情绪价值。
消费和投资都呈现“后物质价值观”，关注生活质量、自我表达和自主选择。小红书、抖音等社交媒体成为决策的重要参考。
未来的服务业，本质上是内容行业，扎实的专业内容、深度服务才能建立信任和黏性。
数字化与AI：放大器而非替代者
数字化、AI已成为基础设施。AI是放大器，能提升效率，但不能替代创意和社交智慧。未来最难被AI取代的三种能力：手艺、创意、社交智慧。服务业、金融业越往高端走，对这三种能力的要求越高。
香帅老师也回答了我们目前心中的一些疑问：
美元信用的现状与未来
近期，随着关税战的升级和“特朗普冲击”的加剧，市场上关于美元长期信用是否受损的讨论愈发热烈。
与此同时，黄金作为避险资产，价格屡创新高。这些现象引发了大家对于美元资产配置必要性的重新思考，尤其是香港保险作为美元资产配置工具的角色是否会因此被削弱。
首先，美元的信用是否受损？坦率地说，确实有一定影响，但这种影响是否会长期持续，还需要继续观察。
自2022年进入数字美元霸权时代后，美元作为强势货币的地位，长期来看并没有看到根本性改变的迹象。
虽然特朗普的反复折腾让盟友受到了短暂的伤害，最近也有“逃离美债、美元资产”的波动，但从数据来看，这次美债风波主要还是日本私营部门因基差交易导致的大规模抛售，并不是全球资金大规模撤离美元市场。
从长期来看，支撑汇率的核心是国家的经济增长。放眼全球，美国、中国、欧洲、日本等主要经济体各有各的难题，但美国在科技创新、金融创新等方面依然占据优势。
AI作为新一轮生产力革命的核心，目前全球90%的创新集中在中美，尤其是美国的硅谷遥遥领先。
因此，未来10年内，很难看到欧洲或日本能超越美国。如果美国能持续保持数字技术领先，美元的长期地位不会轻易动摇。
短期来看，资金避险需求的确存在，美元指数可能继续波动，但长期趋势依然稳健。对于资产配置来说，短期投机和长期配置的逻辑完全不同。短期内，美元可能因政策、政局波动而下跌甚至反弹，但长期看，依然值得信赖。
美元资产与香港保险的配置价值
香港保险，尤其是储蓄型保单，往往以美元计价，底层资产多为美股、美债或全球美元资产。过去我们常以“美元资产”来强调香港保险的配置价值，因为单一持有人民币资产并不明智。然而，近期部分客户因担忧美国经济、美元信用，疑问美元资产的安全性。
实际上，从目前数据看，美国经济并未出现明显衰退迹象。失业率保持在4.2%，通胀水平也从2.8%回落到2.4%。即便是最看空美国经济的专家，也只是认为美国衰退概率从20%上升到50%，依然是一半一半的概率。
对于保险资金或长期资产配置来说，最关键的是久期（持有周期）问题。
如果只是短期投机，保险并不是最合适的工具；而如果是10年、20年甚至更长久期的配置，美元资产依然具备核心价值。
家庭资产配置比例的思考
关于家庭资产配置比例，其实并没有一个统一的标准答案。任何“万能框架”都是忽悠。最重要的是“倒推逻辑”——根据自身的支出结构、家庭成员情况、风险偏好来反推配置比例。
例如，40岁的创一代和富二代，支出责任、家庭结构完全不同，配置比例自然也不一样。
具体来说，建议以未来某一节点（如退休、子女教育、养老等）为目标，假设那时的现金流收入为零，倒推所需安全资产的现金流覆盖支出。对于风险偏好强的人，可以先把家庭的基本保障安排好，再去搏高风险高回报的资产。
每个人的需求、支出、资源、风险偏好都不同，资产配置一定要“量身定制”，而不是套用模板。
全球不确定性下的保险和多元配置
在当前国际形势动荡、市场高波动的环境下，保险的价值反而更加凸显。遇到极端风险，首先考虑的是“保命”，而不是财富传承。保险的本质，是为你托底、隔离风险，保护家庭和个人的基本安全。
动荡的世界对保险行业来说，反而是机会。保险能对抗不确定性，是家庭资产安全的重要“压舱石”。此外，全球化、多元化的资产配置只会越来越重要。
无论是人民币资产还是美元资产，单一配置都面临不少挑战。
今天，买美股、美债、人民币理财等，都各有风险，全球多元化配置是不可逆的趋势。
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