最近市场因特朗普的影响变得动荡不安，股市和债市都在下跌，而黄金却悄然创下新高。
我一直在思考，黄金是否值得投资呢？
我个人不太喜欢配置黄金，因为这种资产不产生现金流。
巴菲特在2011年的股东信中提到：“黄金有两个显著的缺点，既没有什么用处，也不能生育。”当然，巴菲特的投资理念未必适合我们普通人的投资实践。
俗话说，盛世珠宝，乱世黄金。至于现在是否是“乱世”，每个人可以自行判断。
值得注意的是，各国央行，包括中国，近年来确实在不断增加黄金储备，主要原因可能是美国的政策不确定性。
在配置了足够的储蓄保险计划和派息组合以获得稳定的被动现金流之后，如果还希望进一步分散配置，黄金确实可以考虑。
我个人计划每月将收入的5%用于购买黄金。那么，怎么买呢？
最直接想到的就是买实物黄金。但要注意，实物黄金投资不是去金店买黄金首饰！首饰的手工费溢价太高，未来出售时再好的首饰也会被熔掉。
实物黄金的最佳选择是银行金条或金粒。恒生银行和中银都有金条现货可供购买。
以恒生银行为例，网上列出了每天实物黄金的买入和卖出价格。建议去恒生银行总行购买，那里的现货较为充足。
然而，即使通过恒生银行交易金条，卖出时也需要提供当时的购买收据。因此，除了保存金条本身，还需保存好每张购买收据，这增加了额外的麻烦。
此外，存放在家中也存在安全问题。在香港，银行保险箱非常稀有，排队都不一定能租到。可能有机会租到的都是小银行和偏远分行，大行的保险柜就别指望了。
除了银行，也可以去黄金交易商购买金条或金币。我们家在2014年至2016年期间，每年购买一条熊猫金币作为收藏，当时觉得好玩，也送给我爸作为礼物。未来的出售价值如何还不确定。
如果选择实物黄金，建议关注金价本身，凡是有手工费或收藏溢价的都未必值得。
或许我会买一些金条作为“安心玩具”，但长期投资我更愿意选择“黄金ETF”。这种ETF追踪黄金价格，买卖方式与普通股票交易一样。
在港股市场上，投资者可以选择SPDR金ETF（02840）、价值黄金ETF（03081）等。SPDR金ETF最新入场费为11,510港元，价值黄金ETF为7,572港元。
美股市场也有黄金ETF，且入场费更低。例如：SPDR黄金ETF（GLD）、iShares Gold Trust（IAU）、Aberdeen Physical Gold（SGOL）、GraniteShares Gold Trust（BAR）等。
我选择的是SGOL，因为手续费最低。美股的交易量足够，ETF规模大小都不是问题。
投资黄金ETF的好处在于价格透明、流动性高，没有实物黄金的收藏和保养问题，不受人为因素影响投资价值。
类似于黄金ETF的还有纸黄金。投资者在银行开立“黄金存折”后，可以买卖黄金，不涉及实物储存和交收。
市面上的银行普遍提供“纸黄金”计划，例如中银香港、汇丰银行、星展银行、工银亚洲等。通过纸黄金投资的好处是入场门槛低。例如，汇丰的黄金券以本地伦敦金价格为基础，每一钱售价2,979元。
由于纸黄金不涉及实物储存和交收，所以没有运送或储存成本，也无需担心丢失或被盗。不过，如果相关投资机构倒闭，投资者可能面临损失，纸黄金将变成一张废纸。
我不太推荐普通人投资黄金期货和贵金属板块的上市公司股票。我们没有能力判断大市，不如安心持有黄金资产，没必要把事情搞复杂。
黄金在我的资产组合中最多只占5%左右的比例，和BTC差不多，只是作为分散配置的一部分。不要全押在黄金上赌美元崩溃，美元可能依然坚挺。
分散投资不是多一种赌博，黄金在当前环境下更多是一种底层安心资产的守富工具，在有了充足的被动现金流后，再考虑逐步增持。
现金流为王，但黄金不产生现金流，切记！
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