Essential Utilities投资分析

Essential Utilities, Inc., (WTRG) 在美国经营受监管的公用事业，提供供水、废水处理或天然气服务。该公司通过受监管的水务和受监管的天然气业务运营。

该公司是股息冠军，有 32 年每年增加股息的记录。最近一次增加股息是在 2023 年 8 月，当时董事会将季度股息提高了 7%，达到每股 0.3071 美元。

在过去十年中，该公司的股息年化增长率为 7.56%。在过去五年中，该公司的股息年化增长率也相对稳定，超过了 7%。

Essential Utilities 的每股收益从 2013 年的 1.26 美元/股增长到 2022 年的 1.77 美元/股。该公司有望在 2023 年实现每股收益 1.86 美元。

在 2020 年收购 Peoples Gas 之前，该公司曾名为 Aqua America，是一家纯粹的水务公司。现在，该公司大约一半的收入来自水务，另一半来自燃气。这也使公司更加多元化。

未来的增长可能来自有机投资和与这些资本投资相关的客户费率增长。管理层的目标是实现 5% - 7% 的年化盈利增长。随着时间的推移，预计天然气业务部门将有更高的增长。

公司过去曾通过收购小型市政供水系统实现盈利增长。美国约有 85% 的人口由市政水务公司提供服务，这为未来的收购提供了空间。由于可以带来规模和知识，收购小型市政供水系统可能是有益的。

当然，其中一个问题是，该公司正在改变天然气业务的战略和档次，这可能会在未来付出高昂的代价。毕竟，该公司为收购支付了全价。如果试图过快过高地提高价格，可能会遭到监管机构的反对。

利率上升可能使未来的增长成本增加，并使到期债务的展期成本增加。

在过去十年中，股息支付率从 2013 年的 45% 上升到 2022 年的 63%。这是过去十年股息增长快于每股收益增长的直接结果。随着时间的推移，未来的股息增长很可能会反映每股收益的增长。