如果10年前没有买储蓄保险，而是买了它，会如何？

2013年我念完了整整5年的研究生生涯后，开启了保险生涯，在工作几个月后，我就决定把部分存款买了当时的储蓄计划。

当年的计划和现在流行的多元货币计划有很大不同，当时的计划保证成分更高，每年也有现金分红，所以整体收益率远比现在要低，大概长期年化也就4%左右吧。

恰好友邦保险发布2023年中期业绩，中期派息也增加5%。

我突然产生一个想法：如果在10年前，2013年我分5年买入友邦保险的股票，回报率那会如何呢？

于是我做了个测算。

我选取了从2013年到2017年每年3月初的股价，假设每年投入10W港币，总共投入50W，就如同当年买了一份5年期缴的储蓄险。

测算结果发现，截止2023年8月24日，这50W的本金买入的股票，如今市值是83.7W左右，同时，今年还能够拿到18692港币的股息。

那整体回报如何呢？如果我们计算每年的现金流（年期1到年期4，实际每年投入10W，但是因为有股息收取，所以实际投入会扣除股息），并且假设以当前为年终期末，总共的内部年化回报率是7.88%。

如果我告诉你，有一份储蓄计划，10年后可以实现每年7.88%的年化收益率，我想这样的产品肯定会卖疯掉。这个测算也说明，10年前买入股票持有至今，回报要好过于当年买5年期的储蓄保险计划。

那是不是意味着，买保险公司的股票要好过于买他家的储蓄计划产品？我的答案是：对于大部分投资者而言，很难。

保险产品本身的回报和保险公司股票投资回报，当然不是同一回事。不过对于分红险的持有人而言，保险公司盈利和分红情况，本质上也会影响到产品分红，毕竟这部分确实是和分红险持有人利益绑定的。而保险公司盈利情况又会影响到股票市场的估值，所以我们可以得出一个比较粗糙的逻辑：保险公司利润逐年上涨，股价持续增加，分红持续增加，那么分红险的未来分红情况理应也能达到计划书合理预期。

保险公司自己的股票回报率能达到年化7.88%，给于分红险大概5.5%到6%的回报率，毕竟保单里还设置了保证回报，股票可没有任何保证，后者风险更大，预期回报率更高一点也属正常。

可是，持有分红险和持有股票的心态是完全不同的！这也是我认为：绝大多数投资者持有保险公司股票，恐怕大概率会跑输分红险实际收益。

从2013年3月（我做测算的起点）至今，虽然友邦的股价从34港币上涨到如今69.7港币，但你观察这个股价走势的变动，有相当多次从高位回撤至少10%到20%的情况发生。对于大部分只懂股价变动，却不看或者看不懂保险公司业绩报表的普通投资者而言，在这10年期间，必定有太多次会想要卖出的冲动！

为什么我知道？因为我自己都曾经好几次中途卖出。

谁都知道好的股票可以长期持有，但股民们之间也有个金句：三条阴线，改变信仰。当股价持续下跌时，你会开始怀疑这家公司是不是出了什么问题？是不是别人知道一些什么事儿，于是在低价卖出？那我是不是也得赶紧卖？大不了卖出后再观望观望？只要你曾经买过股票，是不是面对过类似的场景？

那观望到后来会重新买入吗？要么就在上涨后重新再追入，要么就被别的股票给吸引，最终又可能止损卖在低位。巡而往复，你觉得普通人投资股票能赚到什么钱呢？

因此，虽说顶尖保险公司的股票确实值得投资，但对大部分人而言，还是安心长期持有分红储蓄计划才是更好的选择。能够避免抵抗人性，这同样是保险能够提供的一种情绪附加值。

通过吉力的测算，你也能放心，保险公司给到5.5%到6%的长期预期回报，并不是“吹牛不打草稿”，过往公司自己的股价和分红回报就能够证明，这样的预期回报率完全在公司的“安全达标范围”内。

当然，吉力不能保证每家公司都如此。选择分红储蓄计划，确实要评估一下公司的实力和长期稳定性，毕竟相当部分的预期回报来自于非保证部分。