加拿大国家铁路公司（CNI）在加拿大和美国从事铁路、联运、卡车运输和海上运输及物流业务。
该公司是一家股息增长者，已连续28年提高股息。过去五年，公司股息以年化9.80%的速度增长。
最近一次股息增长是在2024年1月，董事会将季度股息提高7%至每股0.845加元。需要注意的是，由于这是一家加拿大公司，这里列出的数据均以加拿大元计价，包括股息记录、每股股息、每股收益等。
公司已将每股收益从2013年的3.09加元增长到2023年的8.55加元。预计CNI在2024年每股收益将为7.37加元。
加拿大国家铁路（CNR）展现出令人期待的长期增长潜力，支撑因素包括：
长期增长将由加拿大和美国经济活动的增长驱动。当经济活动随时间改善时，这将转化为更多货物在国内运输。铁路公司之间相互竞争，同时也共享资产。他们与卡车、管道、船舶和飞机竞争运输货物。卡车运输提供更灵活的货物运输方式，但成本更高。为了最大限度地节省货物运输成本，使用铁路和其他运输方式的组合来长距离运输货物是有意义的。
铁路的最佳前景在于长期。正如沃伦·巴菲特所说，对铁路的投资是对北美经济未来的全押赌注。随着时间推移，货物运输量将增加，像CNI这样的铁路公司应该能获得全部收益。铁路以比长途卡车更高效的方式跨越长距离运输货物，这为铁路提供了成本优势。
铁路周围的经济护城河体现在建设成本高达数十亿美元，以及获取所需通行权几乎是不可能的。因此，新铁路的建设可能性很低，尽管其他运输方式可能会蚕食市场份额。然而，考虑到通过铁路运输货物的成本比卡车低3-4倍，铁路具有固有的成本优势。这种成本优势还可能允许铁路提高价格，同时保持竞争力。铁路还具有一定的地理优势。
此外，铁路公司可以通过提高生产力来增加利润。例如，使用智能系统根据地形优化速度可以长期产生显著的燃料节省。减少铁路车厢闲置时间也可以提高盈利能力（因为更有效地使用资产可以减少购买过多铁路车厢的需求）。增加列车长度还可以进一步提高生产力。
总的来说，尽管存在短期逆风，但CNR的长期增长潜力仍然强劲。其强大的财务状况、战略网络和有限的竞争为持续增长和股东回报提供了坚实基础。然而，投资者应注意公司对更广泛经济条件的敏感性。
股息支付率从2013年的27.80%增加到2023年的37%。这是一个较低的支付率，意味着股息已充分得到收益支持。较低的支付率总是一个优点，因为它为持续的股息增长留出空间，并最大限度地减少了短期收益波动的影响。
加拿大国家铁路还在过去十年中持续回购股票。已发行股份数量在过去十年中下降了23%。
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