最近美债利率又回到了去年的11月，是不是又值得下手了呢？
特别是像我这样希望积累“被动收入”的投资者来说，我们就来做的“测评”。
我在去年买入过一些2043年8月15日到期的美债，距今差不多也是18年左右到期，称之为“近20年期美债”也算是合理吧。如果我继续加仓这支美债，能够产生多少被动收入呢？
目前这支美债的交易价格是92.3美元，我们假设买入100张，那么相当于投入9230美元，票面面值是1W美元。（不考虑支付给卖家的已累积利息，因为会在下次派息时重新获得，相当于你买入二手债券需要提前预支已累积的利息给卖家）
这支美债的票面利率是4.375%，意味着票面价值1W美元的美债，每年会得到437.5美元的利息；每半年派发一次利息，意味着每半年可以得到218.75美元。
相当于，我们支付了9230美元，每半年可以获得218.75美元，每年总共获得437.5美元。
如果按照股票的“股息率”来计算，这支美债的“股息率”就是4.74%。
之所以这支债券的“收益率”是5.018%，那是因为在2043年到期时，这支债券的交易价格将是100。也就是说，剩余的投资回报率要在最后到期赎回时才能获得。
作为现金流投资者，我要关注的是，4.74%的“股息率”是否值得？
因为美债是免税的，作为香港投资者，收到的股票股息需要缴纳30%的withholding tax，所以这支美债的“股息率”相当于税前6.77%。在美股里，这样的股息率是绝对不低的。
另一方面，美债信用评级相当于任何一家美股上市公司而言更高，每半年的利息派发也是完全保证的。虽然不像成长型的上市公司会让股息随年期逐步上涨，但是也保证不会减少。
假设我每投入10W美元到这支美债，接下来18年，每年就可以锁定获得4740美元的被动收入。期间无论债券价格本身涨跌如何，我都可以不在乎。当然，如果美联储未来降息超过预期，这支债券的价格会大幅度上涨，那么提前卖出、盈利落袋，也是很不错的选择。
不过，对于在未来相当长一段时间，不需要收到现金利息的投资者而言，这样的债券投资就未必是最佳选择。一些美元储蓄计划，在20年后也能获得年化5.6%左右的回报率。即使有不保证回报，打个9折，也会比5%左右的美债回报率要高，更何况保险公司会尽力做到100%达标。
从来就不存在什么是最好的投资工具，只有最适合的自己的工具。
投资之前，务必要先了解自己的需求。
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