恒生指数在11月下跌7.5%，熊冠全球，这可不是什么好名声，特别是有美股的鲜明对比，在美国收水加息预期下，纳斯达克指数依然坚挺，甚至A股也好于港股。难怪很多人都开始清仓港股，转投美股去了。 但在我看来，港股的投资价值恰恰就是跌出来的。 大家普遍的共识是：港股估值很低。事实确实如此，哪怕背后是同样的公司，H股的估值就要比A股低很多。再加上外资对于中概股的政策风险实在是搞怕了，惹不起，难道还躲不起吗？结果更是导致大量抛售。 但反过来看，股价低了，公司经营只要依然稳健，那么每股盈利就会变高，也就变得“更便宜、更有投资价值…

这个月读了一本非常不错的书《一个投资家的20年》，记录了私募基金经历杨天南从2007年到2020年10月，每个月一篇的投资专栏，还展现了他的100万模拟组合，是怎么慢慢超过1000万的。 这本书的最后一篇文章里，他再次提到了自己的“二八定律”，只有20%的时间内是赚钱的，剩下的时间都是亏钱或者持平而已。他的书更新了三版，每次他都重新检视了这个现象。他发现： 第一版，收录了96个月（8年），期间经历了4次大调整，共有77个月不赚钱； 第二版，收录了126个月（10年半），期间经历了5次大调整，共有101个月不赚钱； …

这个三季度的股市，算是风雨飘渺。一直坚挺的美股在九月下半旬也终于因为有收水加息的预期，而开始下跌。恒生指数和恒生科技指数，那更是惨不忍睹。恒大的债务危机不但拖累了地产，更是把银行股也拖下水。再加上互联网监管风暴一直没有挺，蓝筹股里面基本上没啥像样的。 在9月初，考虑到恒大基本上确定违约，避免到时候需要等待债权人会议商讨如何重组债务等，止损了所持有的半张22年3月到期的恒大债券。所获得的资金，继续买入收息股以及派息基金，把每年被动收入提升了约10%。 在调仓方面，卖出了小米集团。主要原因是小米股价一直在下跌，同时本人…

转眼一个月又过去了，8月的监管风暴让我的投资组合发生相当大的变化，主要就是把几乎全部的恒生科技指数和大部分腾讯持股，全部转去内银股。这是不相信未来中国科技？绝对不是。而是在面对政策不确定的市场环境中，宁可选择一种更加安稳的投资方式。毕竟，我的投资理财目标不是追求高收益，而是追求确定的被动收入带来的安全感。 相比7月，少了恒生科技指数，腾讯也只剩下吉力太太每个月定投，我自己持有的已全部卖出。在收息股方面，增加了工商银行。背后的逻辑是啥呢？ 首先，作为全中国最赚钱的上市公司之列，几大国有银行股的估值实在是太低了。 目前…

这个7月份，对于大部分股民们而言，是相当难受的一个月，惨烈度甚至超过了去年3月的疫情大跌。吉力虽然没有投资任何中概教育股，但是之前定投的恒生科技指数以及腾讯，跌幅都接近30%。如今索性不看富途APP，既然我打算长期持有，如今股价波动，看一眼就会涨上去么？跌了反而给自己心情添堵，何必呢？ 在7月，唯一做出的调整，就是把之前定投的KWEB中概互联网指数基金给卖出，不再定投了。倒不是因为中概股大跌的缘故，而是中美冲突越发严重，又有谣言说美国禁止基金投资中港股市，那么作为一支美国注册的ETF，未来会不会对于投资中概股和港股…