突然看到一则有趣的新闻：中国加大对不断增长的债券购买狂潮的警告。
积极购买国债，不是好事儿吗？怎么还警告不要买呢？
翻查了内地财经新闻，发现因为大家的“抢购”，导致债券的价格保障，债券基金的年化收益率超过了10%！看上去是不是非常吸引呢？可这提醒还真没错。
要理解这事儿，就得搞明白债券价格和债券利率的关系。
当有很多人在二级市场里买入国债，就如同股票交易一样，那么债券的价格就会上涨。
当债券价格上涨，债券的到期回报率就会下跌。这两个是相反的关系，投资债券可得记住了啊！
之所以，那么多人抢购国债，就是因为现在是“资产荒”，内地资本市场实在没啥值得买入的资产，股票不行，基金更遭，房产不谈，信托暴雷，还能投啥呢？只能定存和国债。散户如此，机构同样如此。二手交易的国债价格都被炒高。
可是，国债价格上涨了，债券的到期回报率就下跌。如果未来遇到加息环境，那么必然就会导致这些国债利率不再吸引，被大量抛售，国债价格就会暴跌，资产贬值。债券基金也会因此暴跌。
这事儿，美国就已经给了很好的案例。
美国二十年期美债ETF TLT，在2022年加息之前，价格是142.26美元，而如今价格93.34美元，暴跌50美元。
短短2年多时间，持有价格跌幅超过35%！持有被公认为“无风险资产”的美债基金都能亏掉1/3，刺不刺激，惊不惊喜？
原因很简单，因为美联储加息，后面发行的债券利率越来越高，之前的低息债券被疯狂抛售，价格暴跌，从而让收益率上升到足够吸引人才会有人接盘。
硅谷银行的破产，就是因为持有的美债价值暴跌，导致银行资不抵债，出现危机。
所以，央行也提醒大家，要留意这样的风险！这做得还是挺周到的。只不过，很多散户懂不懂，就是另外回事了。特别是认为债券基金也是“无风险”的小白们。
持有债券基金和持有债券，根本不是一回事。如果你希望真正无风险，那么只能持有债券，而不能持有债券基金！
如果你买入如今这种超长期国债，无论市场交易价格如何，你都可以持有至到期，期间再收取利息，不会有任何风险——只要政府不违约。
可是，如果你中途卖出，那么就看卖出价是多少，会不会超过你的买入价，这时，债券就不再变得“无风险”。甚至可以说，“利率风险极高”。
而持有债券基金，特别是长期债券的基金，则需要承受债券价格的波动影响，到底能不能赚钱，真的就看利率走势。而这种事儿，经济学家都预测不了，咱们散户还是歇歇吧。
人民币国债，和美国国债，原理都是一样。这也是为何，吉力宁可持有单个20年期美债，也并不愿意买入像TLT这样的美债ETF，哪怕我知道如果美联储降息，TLT的涨幅可能会很不错。但既然买债券，我要的就是一种确定性。
这年头，不要再盲目贪心高回报，能够安稳地守住自己的财富，尽可能在黑天鹅来临时，依然能够保证自己不会跌落社会阶层，是这个时代的理财目标。
只要你的大部分回报会与市场价格波动挂钩，那么这样的投资就无法给你确定性的安全感。太累。
能够避免去理会价格的波动，只需要关注未来的稳定收益，才是能够安稳睡得着的家庭理财。
这也是为何，我还是会建议普通人更优先选择储蓄保险这种工具，安稳地锁定收益（比如内地人民币储蓄险），或者像美元储蓄那样，也保本且不错的长期回报。安全感和确定性，在这个年代，很有价值。
文章评论