你想赚多少钱？
对于现在需要收入的投资者来说，我已经展示了如何在10年内通过拥有每年股息增长10%的股票来实现收益率翻倍。
成本增加的收益率应该领先于通货膨胀的步伐，如果通货膨胀不太难看，也会给你的口袋带来一点额外的收入。
但是，当你将红利再投资时，这种投资方法真的变得令人兴奋。
我们今天都希望有更多的收入。但是，如果你是一个不需要马上获得收入的投资者，并且可以为了长期利益而推迟即时满足，那么红利再投资可以产生你可能认为不可能的各种回报。
例如，拥有涨幅低于市场平均水平的股票，你的资金可以在10年内翻三倍。
一只收益率为5%的股票，其股息平均增长10%，其价格上涨6%（低于标准普尔500指数7.86%的年度长期平均值），在10年内将产生12.34%的复合年增长率（CAGR）。10,000美元的投资将变成32,028美元。
仅仅五年后，这32,028美元将增加近一倍，达到62,754美元；五年后将再次增加一倍以上，达到132,757美元，复合年增长率为13.8%，总回报率为1,227%。
因此，对于那些有20年时间的人来说，今天的10万美元投资在20年后将价值132万美元。
股息再投资策略的力量来自于股息的复利。复利的概念是应该在小学里教授的。如果我们的孩子从小就了解这一概念，我们将成为一个更有金融知识的国家。
也许储蓄会更早开始。也许我们不会让我们的信用卡债务失控，如果我们了解复利是如何运作的--每期的利息都堆积在利息之上，从而产生更多的利息（或红利）。
在2008年的金融风暴中，财务文盲遭受了巨大的损失，这并不令人惊讶。
许多研究表明，缺乏金融知识会导致净资产降低，并有可能对退休生活毫无准备。
你不需要能够根据收益率曲线、标准偏差或投资的β值来做决定。但你最好对基本概念有清楚的了解，这样当经纪人或理财规划师提出建议时，你就能感觉到这对你来说是正确的行动，还是他们只是拿着丰厚的佣金让你购买那个特定产品。
许多受过良好教育的人对他们不知道的金融知识感到非常害怕，他们只是把自己的钱交给别人管理，并对他们的建议茫然点头--有时是因为他们不想看起来很愚蠢，或承认自己不知道什么。
我认识很多聪明人，他们拥有硕士和博士学位，却盲目地听从经纪人的建议。
你可能有一个出色的顾问，他的工作非常出色，但你应该清楚地知道，为什么顾问要对你的钱采取这样的措施。
一旦你在人生早期掌握并应用复利的概念，财务独立的道路就开始了。
当我刚从学校出来时，我偶然发现了一个改变我财务生活的统计数字。一个21岁的人在个人退休账户中投资2,000美元10年，然后停止投资新的资金，将比31岁开始投资并持续到60岁的人赚得更多（年化回报率超过6%就可以实现，下图演示回报率为7%）。换句话说，早期投资的20,000美元将比几年后投资的58,000美元更有价值。
所以我确实在年轻时就开始投资。我像你应该做的那样投资于共同基金。我把我的财务未来留给了专业人士。这些人上过最好的学校，有高薪的工作，在所有的投资杂志上都有报道。当然，他们会替我保障我的退休生活。
正如我在第三章告诉你的那样，这并不是我可以做的最好的行动，因为主动管理的共同基金在实现平均市场回报方面失败得很惨。根据Vanguard的传奇创始人John Bogle的说法，从1984年到2003年，股票共同基金的平均年回报率为9.3%，而标准普尔500指数的回报率为12.2%。
你最好购买追踪标准普尔500指数的SPDR标准普尔500指数ETF信托基金（纽约证券交易所：SPY），并让它在40年内保持不变，而不是让这些人把爪子伸向你的钱。
这并不是说基金经理很愚蠢。他们并不傻。打败市场是一个非常艰难的游戏。而且，有时基金经理的交易量太大，或者不得不经常翻转他们的投资组合。此外，你通常要支付至少1%的费用，只是为了让他们持有和管理你的钱。
如果这些钱投资于一些在折扣经纪公司持有的派息股票，你几乎不需要支付任何费用，或者实际上不需要支付任何费用来购买每只股票，之后就完全没有费用了。每年没有1%的资产被抽走给基金经理或财务顾问。如果你支付20年的费用，每年1%的费用加起来会是多少？由于复利的力量，超过你原始投资的20%。
假设你有一个10万美元的共同基金投资组合，实际上击败了同行，并跟踪标准普尔500指数，而且费用率低至1%，20年后，你的投资组合将价值346,000美元，你将掏出超过41,000美元的费用。这些钱应该是你的养老金。它不应该给富达XYZ基金的经理或美林公司的戴夫，他为你建立了投资组合，除了在12月给你寄一张圣诞卡之外，没有为你做什么。
表5.1显示了共同基金和红利股票组合的区别。共同基金的表现与市场平均水平相当，在过去50年中，标准普尔500指数的平均股息收益率为2.95%（比今天的收益率高出整整一个百分点），长期平均股息增长率为5.6%，并且每年收取1%的管理费。10只红利股票的投资组合（我们在10-11-12系统中使用的那种）平均收益率为4%，红利增长率为10%，市场表现平均，没有管理费，红利再投资。
共同基金的费用是隐性成本，因为你实际上没有看到从你的账户中取出的钱。相反，支出费用会损害业绩。因此，如果你的基金持有的股票在这一年中上涨了6%，但基金的费用率为1%，你的回报率就只有4.94%。(如果账户价值从100,000美元开始，增长6%，达到106,000美元，而管理层收取1%的费用，那么投资组合将剩下104,940美元）。
更糟糕的是，如果你每年付给财务顾问1%的费用。这笔钱实际上是从你的账户里出来的，不再可以用来投资。
如果你有一个50万美元的账户，每年增长10%，10年后，你将支付超过83,000美元。当然，如果你的顾问在计划退休、计划孩子的教育、提供保险产品、给予资产配置建议等方面很有帮助，而且他们的建议让你在这段时间内多赚了83,000美元，或者（这可能同样重要）让你晚上能睡得着，那么支付每年的管理费是值得的。
但是，如果你的经纪人所做的只是向你兜售股票机会，把你塞进一些表现不佳的共同基金或指数基金，或者执行你的想法，那么你最好是在折扣经纪人那里投资，把这些费用留给自己，这样它们可以在多年后复利，让你赚更多的钱。
让我们假设，你没有在10年内支付83,000美元的费用，而是投资于一个免佣金的券商。
以每年10%的速度增长，你最初的50万美元股份在10年内将增加到1,296,871美元，而如果你每年向你的顾问支付1%的费用，你将拥有1,172,867美元。这是一个超过124,000美元的差异。因此，这不仅仅是你支付给顾问的83,000美元；还有另外41,000美元的利润。
我不想让它听起来像是我完全反对财务规划师。一个好的理财师能帮助你实现你的财务目标，比你自己能做的更好，这值得你付给他们钱。但也有许多人只是碰巧销售金融产品的推销员。这些人不值得你支付他们的费用。在某些情况下，他们甚至没有为你的最佳利益着想。他们向你推销的是能让他们获得最大佣金的产品。明智的投资，你付给他们的钱，在你的口袋里，反而可以大大增加你的回报。
那么，你想赚多少钱？你想让你的投资翻倍吗？三倍？这由你决定。要知道，你追求的收益越高，你承担的风险就越大，但这种风险是相对的。我们不是在谈论那些可能因为一些坏消息而内爆并归于零的生物技术仙股。我们谈论的是那些具有长期支付和提高股息历史的公司，他们的管理团队希望保持这些记录。
当然，任何事情都可能发生。市场可能骤降，或者某只股票可能因错过收益报告或丑闻而跳水。但在大多数情况下，我们谈论的是具有良好业绩记录的坚实公司。即使一只股票下滑，如果股息继续提高，这也是一个购买更多股票的机会。
因此，让我们来看看一些不用做大量工作就能赚大钱的方法。
这个表格说明了复利的力量是多么强大。请注意，如果股息增长率较高，20年后的价值会更高，而不是股价增长更高。
例如，如果你买了价值10,000美元的股票，收益率为5%，股息增长率为10%，而股票价格每年只增长1%，那么20年后该股票的价值将超过145,000美元。
然而，如果只计算股票价格每年增长5%，你最终会得到大约128,000美元，这是一个较低的价值。
以较快速度增长的股票投资，20年后的价值较低，这似乎不对啊。
但你必须考虑到，在所有这20年的红利再投资中，你最终会拥有更多增长较慢的股票。因为股票价格较低，而股息在上升，你可以每个季度买更多的股票。随着时间的推移，所有这些股票都会增加。
你会在增长较慢的股票中多买多少股？
20年后，你会有11,924股（开始时只有1,000股）价格每年仅增长1%的股票。而每年增长5%的股票只产生4,837股。
在较高的增长率下，你会有4,837股股票，价格为26.53美元，而1%的增长者会给你11,924股，价格为12.20美元。
由于股票的价格经历了更高的增长水平，事实上，价格确实对最终价值做出了重要贡献。
但正如你所看到的，如果你在一个长期的股息再投资计划中，起始收益率和股息增长率与股票价格本身的增长率同样重要，甚至更重要。
事实上，可能发生在你身上的最好的事情是，当你继续购买便宜的股票时，股票长期处于低迷状态。然后，在遥远的将来的某个时刻（最好是在你准备卖出的时候），股票会起飞，实现某种程度的增长。
即使你的股票多年来没有什么变化，但相关公司继续以健康的速度提高其股息，并成功经营业务，你也不应该担心它。
这可能最终会成为发生在你身上的最好的事情，因为你拥有的股票数量大大增加，这将产生更多的股息，你可以再投资或作为收入使用。
请记住，你不一定要卖掉你的股票才能获得收益。假设你成功地将红利再投资于初始收益率为5%、红利增长率为10%、价格增长率仅为1%的股票，持续20年。
20年后，你需要从股票中获得收入，并停止红利再投资来领取。这时，该股票在你的原始成本上每年的收益率为30.6%，你的1万美元投资每季度产生8,578美元的股息收入，即每年34,312美元，原始投资的年收益率超过343%。
如果股票价格每年反而增长5%，它仍然是你原始成本的30.6%的收益率，但由于这些年你能买的股票较少（因为价格较高），你的季度收入是3,594美元或每年14,376美元。对于1万美元的投资来说，还是不错的，尤其是一个现在价值是你最初支付的13倍的投资。
现在，我并不建议你为了积累更多的股票而试图寻找那些会成为哑巴的股票。正如你所看到的，有一个点，股票价格的增长确实对你的总回报有影响。
但我想指出的是，即使你的股票在价格上令人失望，只要其股息每年有意义地增长，也会发生巨大的事情。
正如我在本书开头所说，在过去的25年里，我们对待股票的方式似乎已经改变了。我们已经成为一个为每一个刻度而苦恼的股票交易员的社会，而不是为长期投资于好公司的投资者。
而事实上，你的股票可能像高中的三角学课程一样无聊，这可能是一件好事。根据哈佛大学的马尔科姆-贝克、阿卡迪亚资产管理公司的布伦丹-布拉德利和纽约大学的杰弗里-沃格勒的研究，在1968年至2008年期间，"低波动性和低贝塔投资组合提供了一个令人羡慕的组合，即高平均回报和小下降"。
根据该研究，1968年投资于波动率最低的五分之一股票的1美元，在2008年价值59.55美元。这与波动率最高的股票仅有0.58美元的结果形成对比。
这个概念与我们一直被引导的观点背道而驰--要想获得超额收益，我们需要承担额外的风险，而且无聊的股票会产生无聊的回报。
派发股息的股票通常被认为是无聊的股票。保险公司、房地产投资信托基金、大型消费品公司和公用事业公司没有最热门的新技术或生物技术股票那样的吸引力。当然，每个人都可以指出那些获得巨大成功的公司，如特斯拉（Nasdaq: TSLA）和苹果（Nasdaq: AAPL）。但是每一个这样的公司，都有很多很多的公司，比如RealNetworks（Nasdaq: RNWK），从来没有持续赚钱，其股东也受到了打击。
考虑一下像数字世界收购公司（Nasdaq: DWAC）这样的高β值公司，其β值接近20（见上图）。在过去的一年里（作者撰写时间：2022年7月），数字世界收购公司的股价一直在波动--从9美元涨到175美元，跌到40美元以下，再涨到100美元以上，然后又跌到20美元--可能会让那些幸运地站在交易中的投资者或交易员发财，但也会让那些弄错的人损失巨大的金钱。
相比之下，标准普尔500红利贵族指数的β值为0.86，这意味着它的价格变化应该只有标准普尔500指数变化的86%。
现在让我们看看下面这张表，它显示了这些相同的无聊股票以及它们在过去10年中的表现。注意，这个列表只显示股票价格，不包括股息。
正如你所看到的，这些无聊的股票中有一些表现超过了标准普尔500指数，它们是其中的一部分。
现在，当我们包括再投资的股息时，看看会发生什么（见下表）。
回到我之前的想法，即投资者在20世纪90年代末成为交易员，似乎已经忘记了如何进行长期投资，不知何故，10%到15%的年回报率的概念已经不再性感。投资者希望在下一支伟大的股票上把他们的钱翻倍或翻三倍。
相信我，我和其他人一样喜欢一个好的投机。我绝对喜欢研究那些可能成为下一个5-或10-bagger（涨幅为原始投资5或10倍的股票）的公司。
但这些交易是为了你带去拉斯维加斯的钱。这不是投资，除非你真的知道一些华尔街不知道的公司情况。即使如此，它们也是非常有风险的。
看看下表，你能做什么，每年的平均回报率为10%至15%。
令人印象深刻的数字，对吗？正如汤姆-佩蒂所唱，"等待是最困难的部分"。
在第一种情况下，平均年回报率为13%，10万美元在18.75年后变成了100万美元。
这听起来可能是很长的时间，但如果你在40岁、50岁或60岁，想想你19年前的情况。时间确实过得很快，不是吗？
如果当时把一笔钱存起来，然后把它忘掉，现在看到它的价值是你投资的10倍以上，这难道不是很好吗？
19年前，我儿子才2岁。我们在他还是个婴儿的时候就开始为他的大学教育进行投资--相信我，我们并不是从10万美元开始的。因为我们进行了投资，而且很少在账户中做任何变动，所以当他上大学时，大学费用已经支付了，甚至还会有一些额外的钱用于研究生教育。
如果每个人在他们的孩子出生时都这样做，而不是把投资交给一些会跑输市场的共同基金经理，或者试图挑选热门股票，那么当这些孩子准备上大学时，即使不是全部，也有可能有大部分所需资金。
20年后的事情现在看来是无法想象的，但会比你想象的更快到来。
大学、婚礼、退休、环游世界、建立一个新的企业--这些都是可以通过今天开始这种计划并在18到20年内不碰钱来实现的事情。
诚然，这对我们大多数人来说是不容易的。当事情离我们那么远，那么昂贵时，就会让人望而生畏。
当我的儿子出生时，我被告知他上大学每年大约需要80,000美元。我们立即开始为他存钱，但想到我们必须拿出32万美元，几年后再为我的女儿拿出32万美元（可能更多），我们甚至想都不敢想。
而且请记住，我向你展示的是只投资一次并让红利复利的结果。如果偶尔，你有一些闲钱可以投资，买更多的股票，结果会更好。你不需要有大量的资金就能有所作为。
如果你开始购买的是2500美元，每隔几个月你再买200美元的股票，或任何你能负担得起的东西，这些钱也会在几年内复利，并会变成大大增加。
因此，尽管这一章都是关于系统的简易性，但你可以用你能负担得起的任何额外资金投资，偶尔踩踩油门。我强烈鼓励你在有能力时这样做。
我们的消费文化已经把我们变成了即时满足的猪猡。我们想要一切，而且现在就想要。推迟享受或让我们的钱坐着为我们工作19年左右的想法，对我们许多人来说是一个陌生的概念。
特别是当我们整天被营销信息轰炸，告诉我们必须拥有最新的汽车、电视和小工具。
我已经告诉过你，我不会试图把你变成一个储蓄者。这一切都取决于你。
我希望我能够在这一章中向你展示的是，如果你真的储蓄和投资，你能取得什么成就。
基本上，你的财务梦想可以实现。你所要做的就是把一些钱存起来，投资于高质量的公司，这些公司的收益率很高，而且每年的股息都有一定的增长。
摘要
无聊的、低贝塔的股票在长期内表现优异。
即使市场的涨幅低于其历史平均水平，你也可以在10年内将你的资金增加两倍。
使用10-11-12系统，你的投资组合可以在20年内上涨1000%。
以13%的年平均总回报率计算，10万美元将在19年内变成100万美元。
你可能会因为支付给一个没有为你赚到更多钱的顾问，而把成千上万的美元冲进马桶。
本文原文来自于《Get Rich with Dividends: A Proven System for Earning Double-Digit Returns》第五章节，吉力借助DeepL翻译成中文并校正。本书并无中文版，翻译仅供自己学习参考，不得作为商业用途。
文章评论