如今很多游客来香港，都会说：似乎商场里的游客没有以前那么多？其实，如果你在周末的中午去一些居民区的商场，真心是人山人海，停车场都是爆满的。
因为一般周末香港人会在周末中午一家人“饮茶”，所以很多港式茶楼的门口总是排队等号。
可是，一个商场仅仅靠餐饮是支撑不起来的，还得有很多人来买买买才行。
很显然，现在是香港零售的冬天。普通香港人要是打算周末去买买买，直接就去深圳了。这就是香港零售的现状。
领展公布的半年业绩，就很能说明问题了。
作为香港最大的屋苑商场的业主，照理说当收租佬是非常稳定的生意，因为每个屋苑商场都肯定有711、各种超市、电信商、服装店、电器店等等，都基本上和奢侈品不沾边，跟内地赴港的游客数量关系也都不那么大。
就这样稳定的生意，这次分派竟然还是要减6%，并且还预期租金会继续下跌。
收租佬都那么艰难了，可想而知，香港零售行业的冬天有多冷。
曾经号称：一铺养三代？现在还能这么说么？
之所以我会非常关注领展，也是因为它曾经是我现金流组合中重要的成分股，甚至于一度被我认为是“没有亏钱、越跌越值得买”的标的。
可是自从2020年之后，他家就每况愈下，在两年前，我也彻底和他说了声：再见。当时也是在亏损了1/3之后止损。
我一直觉得，如果看好房地产市场，那么投资REITs，而不是亲自去买房子、买商铺、买工廈，是最简单的方式。
如今我的现金流组合里，也还是持有一些美股上市的REITs，包括O、ESS、PLD等，不过占整个组合的比重并不大。
收租佬的业务看似很简单，其实也有不少坑，因为你总会遇到“租霸”！
我在2022年时，也投资过一个医院地产的REITs，MPW，当时的想法也挺天真：医院总不会垮吧！租给医院、诊所的收租佬，又有什么风险？
事实证明了我的天真。谁能想到，美国的私人医疗体系也能够让他重要的租客破产重组，导致租金收入也受到很大影响。
因为租给医院不同于租给普通居民，要更换租客的难度和费用相当庞大，租客的财务问题也变成了它自己的现金流困境。于是在宣布下调股息后，股价暴跌。一支REITs，一天能下跌30%，这是REITs能干出得事儿？
真只能说一句：欢迎来到吃人不吐骨头的资本市场。
当时在MPW的投资上，我也是亏损了30%后止损。幸好仓位有限，影响不大。
可是，领展和MPW的投资教训，都让我明白：很多行业并不是我们外人看得那么简单，割韭菜的刀满天飞。
如果不懂，偏偏又要投资，那么至少要控制好仓位——如今基本上每支个股的持仓不会超过我总投资额的5%。
很多人把股市的投资风险看得太简单了，毕竟社交媒体上到处有人在炫耀自己的回报率，很少有人愿意承认自己亏了多少钱——毕竟，一定有人会说：那是你菜。
当你真的亏了，就知道：菜，才是散户的名片。谁让你逞能的呢？
最后，给你看一张我觉得实在搞笑的新闻：他们真心是不把老百姓的钱折腾完，不会安心的啊...... 都出的什么馊主意。
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