GOF跌了那么多？之后怎么看？

今早起床，习惯性看下昨晚的美股收盘，发现组合里绝大多数股票都涨得不错，唯独GOF这支派息基金下跌9%。

然后点开新闻看看有没有发生什么重大的事情，却也没见到有什么特别的。之所以股价下跌那么大，应该是有很大的卖盘出售，昨天GOF的成交量高达4,081,449，是日常平均值的6倍。很显然，有机构在卖出。

这次的下跌，其实也让GOF目前的估值又变得更有吸引力。作为一支封闭式基金，GOF的价格和净值之间是存在溢价或折价的（Premium or Discount），因为GOF一直受到市场的追捧，所以它长期处于溢价的状态，并且仅在1个月前，溢价还高达28%。也就是，你得加价28%才能买到一样东西，可见你到底有多喜欢它？

GOF的高溢价保持了相当一段时间，这样的高溢价本质上是不可能持久的，正常情况下，10%左右的溢价对于GOF才是更合理的范围。而如今股价暴跌之后，溢价反而只剩下了4.51%，属于历来溢价较低的时刻。这也是我说它如今估值吸引的原因。

但今年至今，GOF的股价已经下跌了21%（包括了这次的9%下跌），考虑到它每年派息16%（税前），那还是下跌了5%，是不是意味着这是一个好的投资标的呢？

我的考虑因素是这样的。

首先，在美国加息的大环境下，基本上债券类别的基金都是下跌的，毕竟无风险的美国国债利率都超过5%，还可能要再加息，那让其他比美债更高风险的债券怎么活？价格肯定跌啊！

哪怕美国20年期美债ETF的TLT，今年至今竟然同样下跌15%，从2020年最高位至今，股价已经被腰斩！要知道，这可是20年期美债ETF啊！照理说是最安全的投资标的了，竟然也被腰斩。没办法，你找美联储说理去？

所以，GOF的股价和净值下跌是必然的事儿，什么时候美联储真的停止加息，甚至开始降息，那么GOF的股价和净值才能得到回升。

第二，我们看GOF背后的投资组合。

GOF的资产主要是高收益企业债以及银行打包的抵押证券，在金融海啸之后，这部分资产照理不会再出现08年那样夸张的次级债。

从信贷评级上而言，它家持有的可投资级债券的比例，算是在同类型高收益派息基金当中算是高的。当初我决定投资GOF，也是和另一支香港热卖的派息基金“安联成长收益”进行比较，我发现GOF能够提供更高的派息，同时持有的资产信贷评级也比后者要更好。当然，经过08年这个折腾之后，大家也明白，信贷评级这玩意儿，也不能完全作数。