昨天美联储开完议息会议，联储局主席鲍威尔表示，不太可能再加息，而且不需要等到经济衰退才会减息，“这可能只是一个讯号，显示经济已正常化，而不再需要紧缩政策。”
股市对此的反应是：一片欢腾。道琼斯指数、标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数 ETF 今天都创下了总回报新高。吉力的美股账户当日盈利金额也创下开户以来的新高。
那是不是意味着美联储很快就会降息了呢？其实，这倒也并不完全属于“算命”，全球金融市场都会关注一个重要的图：点阵图 Dot Plot。
这个点阵图是美联储用来表示其理事会成员对未来利率走势预期的一种图形工具。这个图最早于2012年公布，目的是提供更多关于美联储官员对于未来货币政策路径的预期。
点阵图的由来可以追溯到美联储对提高政策透明度的持续努力。在2007-2008年的全球金融危机之后，美联储开始寻求更多方式来传达其对经济前景的看法以及对未来货币政策的指引。在此背景下，美联储希望通过公布更多信息来引导市场预期，减少市场不确定性，提高决策的可预测性。
点阵图是联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee，FOMC）的一部分，该委员会负责制定美国的货币政策。每个点代表了FOMC成员在未来几年以及长期的利率预期。该图形将这些点绘制在一张图上，无需指明具体的成员名称，但可以看出他们对利率的集体预期。
点阵图的发布通常伴随着FOMC的利率决定和经济预测的更新，它为市场参与者提供了一个直观的方式来观察与解读美联储对未来经济状况和货币政策的预期。通过点阵图，投资者和经济分析师可以更好地理解美联储政策制定者的思路，这对于金融市场的稳定和决策制定非常重要。
最新2023年12月的点阵图就是下面这样图。我们怎么理解呢？
在2023年9月份，FOMC成员都对2023年底的利率有个预测，其中有不少人都预期还会加一次利率，而有7位则认为维持现状。如今12月议息会议已经结束，并没有加息，所以2023年紫色的点全部都在5.25%-5.5%这一栏里。
那么我们接下来看2024年，点数最多的的区域是4.5%到4.75%，有6个点（也就是有6位成员预期在这个区间），相比现在的利率，要下降0.75%，也就是大约3次降息。还有5位和4位成员的预期，在这个区间上下。总之，通过点阵图，我们发现普遍预期明年是肯定会降息。同理，到了2025年，普遍预期要下降到3.5%左右，而长远利率则预期维持在2.5%左右，也就是美联储目标保持通胀率的水平。
因此，美联储的点阵图就是预测未来利率走势大方向的很好参考。但是，因为点阵图并非实时更新，期间经济大环境发生什么情况没人知晓，所以实际利率是继续维持高位在一段时间，还是很快降息？这真的属于“算命”环节了，预测也没啥意义和标准。
于是有朋友会问，那咱们接下来应该投资什么呢？
我回复朋友的答案很简单：给不出任何建议，因为具体的投资建议取决于每个人的风险偏好以及投资经验，就好比之前吉力也分享过投资年化接近5%的20年期美债，但大部分人根本不懂怎么做，自然也失去了一个历史性的机会。
不过，如果发生降息，有几种资产是大概率会有不错的表现，你可以参考：
第一，债券的价格会上涨，特别是长年期债券。吉力自己在11月以92美元左右的价格买入20年期美债，如今这张债券的价格已经上涨到98美元；
第二，公共事业股的股价会上涨，比方说吉力现金流组合内的长江基建，大部分业务都是有利润保证的，在加息周期内，股价跌了不少，股息率一度超过6.5%。因为这种股票和债券的特性非常相似，所以一旦开始降息，那么股价也一定上涨。
第三，REITs的表现会稍微好些。因为REITs和按揭买房非常相似，如果利率开始下跌，那么REITs的成本支出就会下降，盈利上升，投资者可以收到的股息也有可能会上涨，REITs的股价也自然会涨。
第四，整体股市在低息环境下，也可能会上涨，一方面无风险利率下降，股票的吸引力自然上升；另一方面，从估值角度，无风险利率下降，在估值模型里，会让分母下降，估值自然会上升。
最后，美元储蓄计划也更加吸引，毕竟在市面上能够找到的保证保底，且又有预期高收益的稳健产品也越来越难找了。两个月前，无风险年化5%的黄金窗口一去不复返，那么就好好把握住美元储蓄计划，作为一份安稳回报的资产吧！
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