最偷懒的方式建立永续分红组合：投资SCHD

之前吉力翻译的《Get Rich with Dividends: A Proven System for Earning Double-Digit Returns》这本书作者，介绍了不同的红利贵族之类的指数基金ETF，但最后他并不建议投资，因为这些ETF的派息并不如个股那样得稳定。不过，吉力自己却定投一支红利ETF：SCHD。

自己建立一支现金流投资组合的难度，要比“炒股”低得多，因为这样的投资组合买完之后，正常情况下就放着，不需要关注股价，只要留意下公司每个季度公布的业绩情况即可。

不过，对于我们这样并不在美国生活的投资者来说，可以选择的范围相当得小。

就拿下面这张红利贵族的榜单，你能认出哪些公司？至少吉力知道的，也就是：3M、Caterpillar、强生、宝洁、可口可乐、百事可乐、沃尔玛、麦当劳等等。这些跨国品牌公司占到整张列表不到10%。事实上，也正是因为这些公司都是各个领域的龙头，大家都知道他们牛，他们稳，所以股息率也并不高，需要等待相当长的年份，才可能有不错的被动收入。

因此，对于我们这样的国际投资者而言，完全靠自己研究（哪怕是抄那些大V的作业）得花大量的时间和精力在投资上，再加上对于业务和品牌的陌生，通过个股建立美股现金流组合，难度相当之大。反正吉力是劝退你这样做的。

优先选择投资红利ETF，然后再加少量自己比较喜欢的跨国公司红利股票，是吉力自己的选择。

在那么多支红利ETF中，吉力选择是Schwab U.S. Dividend Equity ETF（NYSE：SCHD），属于被动式指数基金，追踪the Dow Jones U.S. Dividend 100™ Index，目前总共有100支持股，每个季度派发一次股息。

想要进入这个指数，上市公司需要满足以下标准：

至少要有连续10年股息派发记录；
最少市值要达到5亿美元；
满足最低流动性要求

符合上述要求的公司，再根据以下数据参考，选择最高股息率的100支股票作为成分股：

现金流占总负债的比例；
权益回报率ROE；
股息率；
过去5年的股息增长。

并且，在整个组合中，不允许单支股票占到基金总净值的4%以上。同时，不允许有任何一个行业的市值，占到总净值的25%，风险分散做得相当好。

这个指数每年会检讨一次，把适合的股票加入，不适合的剔除，同时每个季度会再平衡一次组合，保证个股不超过总净值的4%。

从指数编制的要求，我们可以发现，能够纳入到这个组合中的股票，股息率或许会高于红利贵族以及红利成就者，因为指数只把过去5年的股息增长纳入考量，而并不要求像红利贵族那样参考25年，或者至少像红利成就者那样，必须有5年以上股息连续增长的记录。

因此，SCHD这支ETF的股息率也比其他红利ETF都要高，目前股息率是3.64%，超过了标普500平均股息率的水平。

目前SCHD的前10大成分股，包括百事可乐、博通、默克药厂、可口可乐、家得宝、思科、德州仪器、Verizon、艾伯维（雅培的子公司）、雪佛龙。行业包括快消、医药、能源、IT、电讯，非常分散。

投资SCHD这样的ETF，变相等于直接投资100支左右的股票。就算其中有几家公司停止增加股息派发，只要其他公司依然保持股息增长，SCHD的股息派发也会继续保持增加。

除非是前10大成分股发生比较严重的股息停发事件（那美国经济得受到多大的冲击？），否则我并不会担心SCHD的股息。

如果从SCHD过去10年的回报率来看，也微微跑赢标普500红利贵族ETF，以及纳斯达克美国红利成就者精选指数。

过去10年，SCHD的每年股息派发都在增长，从 2013年的每股派0.9038，到2022年的每股派2.5615，年复合增长率是12.27%。

如果我们假设，未来20年，股息增长率依然保持在10%，我们在2022年投资100股，之后只把股息做再投资，而不再追加任何新资金，并且假设股价未来不变（实际不可能不涨），那么在10年后，每年获得股息就是2022年的3倍以上，届时的成本股息率高达9%；如果在20年之后，每年股息将接近5000美元，成本股息率接近70%！一年就可以收回最早成本的70%！是不是相当可观？

当然，这是在假设未来股价不变，我们做股息再投资的情况。实际中，只要股息派发增长，股价必然会随之上涨，不会存在股息涨，股价长期不涨的奇葩现象。所以，未来实际的成本股息率虽然没有那么高，但是我们持有的市值，会随着股息收入同步上涨，赚息又赚价，这是必然的。

哪怕我们不做股息再投资，初始100股收取的股息在10年后也能够翻一番。股息若真的每年上涨10%，那7年后就能翻一倍。

投资SCHD最大的风险是：跑输指数。

比方说，2023年截至至今，标普500和QQQ涨幅分别是9.88%和27.23%，但SCHD却逆市下跌6.43%。因为带动指数上涨的，也就是Apple、微软、Google等龙头企业，他们占据了标普500和纳斯达克100相当大的比重。SCHD持有的大部分股票都没有太好的表现，特别是医药行业今年至今大幅度下跌。

如果我们打算长期持有，看好这支ETF指数编制的逻辑，并且还打算继续定投，那么股价下跌，对于我们而言其实是利好。因为我们可以更低的价格买入更多的股份，最终会体现在我们股息派发的增加速度上。