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埃培智集团(Interpublic Group of Companies, Inc.)投资分析

07/14/2023 0条评论

Interpublic集团公司(IPG)在全球范围内提供广告和营销服务。世界四大广告传播集团之一(其他三家为宏盟集团、WPP集团和阳狮集团),总部在纽约市。旗下拥有万博宣伟公关(Weber Shandwick)、McCann-Erikson麦肯环球广告、Lowe&Partners灵狮广告、FCB博达大桥广告和优势麦肯、以及Initiative媒介等。

公司于2011年开始分红,并从2013年开始每年增加分红。在过去五年中,公司股息的年化增长率为10%/年。

Interpublic的每股收益已从2013年的0.62美元增至2022年的2.40美元。预计2023年公司每股收益将达到2.93美元。

广告公司本质上是一种收费桥梁式的商业模式,将客户与电视、印刷、广播和网络公司联系起来。

该市场由几家大型公司主导,如宏盟集团(Omnicom)、阳狮集团(Publicis)、WPP集团(WPP)和Interpublic集团(Interpublic)。

广告业具有周期性和高度竞争性。它发展迅速。这就是为什么像Interpublic这样的公司需要进行投资,以便能够扩大为客户提供的产品/解决方案。

公司通过成本控制保持了利润率。公司还设法进行战略性收购,以便为客户提供更多的解决方案。

广告公司的商业模式非常有趣。即使在经济衰退时期,企业也必须为其产品或服务做广告。广告公司的业务特点是不像大多数其他专业服务机构那样需要大量的资本投入。

广告公司的业务特点是与客户建立稳固的关系,客户信任广告公司为其提供与广告流程相关的一切服务。这包括在平面、电视或网络等不同渠道制作实际广告的创意过程,以及在多个平台购买广告空间。一旦客户与某家广告公司合作,双方的合作关系很可能会持续多年。毕竟,通过与客户的多年合作,广告公司比新人更了解客户的业务、高管和业务需求。因此,大客户会与广告公司合作多年,从而为广告公司带来稳定的利润。

广告公司也有规模,可以在其控制范围内使用各种渠道实施广告,包括印刷、电视、广播、网络或其他渠道。随着网络和移动等新渠道的开发,广告公司将有更多机会提供更多服务。广告的重复性几乎保证了广告公司的收入和利润,即使在经济衰退时期也是如此。

一些专家声称,广告公司的业务受到了网络和移动广告的威胁。然而,数字广告并不是威胁,而是机遇,因为它只是接触消费者的另一种渠道。像可口可乐这样的公司不可能只在网上做广告。因此,企业需要像WPP集团或Omnicom这样的公司在不同渠道上持续执行营销战略。

广告业务也有一定的浮动性,这是由客户向广告公司以及广告公司向媒体出版商的付款时间造成的。由于规模庞大,广告公司与媒体公司谈判的价格比客户支付的价格便宜得多。许多广告公司会将节省下来的部分费用返还给客户,这就形成了一种互惠互利的安排。

制作广告的收入通常按小时计费,外加利润和管理费用。此外,大多数合同允许在达到特定的定性或定量结果时向广告公司支付奖励。

公司在2013年至2018年期间将流通股减少了约10%。此后,流通股数量略有增加。2014年至2019年期间,股价基本持平。

在过去的十年中,除了动荡的2020年和相关的Covid停产之外,股息支付率一直保持在60%以下。令人印象深刻的是,该公司的盈利和股息都在增长,而派息率却长期保持不变。这是因为该公司采用了能够产生现金流的轻资产模式。

标签: IPG
最后更新:07/14/2023

吉力

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