吉力说-通往财富自由之路

  • 首页
  • 关于吉力
  • 现金流投资
  • 保险
  • 个人成长
  • 财经分析
  • AIGC
通往财富自由之路
创造被动现金流,保险保障,以及个人认知,实现自由自在的生活
  1. 首页
  2. 现金流投资
  3. 正文

分红回来了,投资者高兴是对的吗?

02/17/2024 0条评论

本篇文章来自于2024年2月8日《经济学人》杂志。

META 公司本周举行了 20 周年庆典,所有优秀和成熟的企业都应该这样做:向股东派发股息。作为硅谷的中坚力量,META 没有举办生日派对,而是以股票回购和首次派发股息的方式来庆祝公司的成立。投资者每股将获得 50 美分。市场一片欢腾,Meta 的股价上涨了 20%,宣布当天公司市值增加了 2000 多亿美元。

股息是 17 世纪的一项创新,在 20 世纪的大部分时间里一直是市场的主流。炒股者利用从股息中赚取的现金为股票定价。当时的彭博终端《穆迪投资分析》(Moody's Analyses of Investments)以每英里铁路铺设的股息来评估美国铁路巨头。但岁月并没有眷顾曾经占主导地位的股息。自 20 世纪 90 年代初以来,定期向股东支付现金的做法一直在退步,败给了股票回购,即管理层利用盈利回购股票,从而提高股价。

管理层喜欢回购股票,因为这样可以减少市场上的股票数量,提高每股收益,从而也往往提高了高管薪酬。如果管理层可以通过购买公司股票来获得报酬,那么股价上涨就更有诱惑力了。过去,投资者也更青睐回购。在一些国家,资本利得的税率比股息收入低,投资者喜欢拥有升值资产,因为他们可以选择何时卖出,何时交税。

然而,Meta 将收益交给少数股权所有者的决定受到了抨击。这只是市场开始欣赏股息的最新迹象。去年,标准普尔 500 指数公司的红利增至 5880 亿美元,比三年前增长了 22%。全球投资者已将 3160 亿美元投入以分红为重点的交易所交易基金,同期规模几乎翻了一番。美国银行的一位分析师推测,2024 年可能是 "红利的丰收年"。

为什么会出现这种转变?投资公司 Federated Hermes 的丹尼尔-佩里斯(Daniel Peris)是新书《所有权红利》(The Ownership Dividend)的作者。随着无风险利率的下降,债券和储蓄的收益减少,持有现金的优势也随之减弱。廉价的资金使投资者能够将资金投入不支付股息的成长型股票。

佩里斯先生写道,在此期间,高尚的金融家们开始将股息视为 "寡妇和孤儿 "的专利。只有银行和公用事业等稳健的公司才会关注股息。然而,今天的经济环境看起来有所不同。利率上升了。没有盈利途径的初创企业无法赢得投资者的青睐。拜登政府对回购征税。目前的税率很低,但官员们希望税率会提高。

也许现金再次成为王道。利率上升意味着投资者可以将收入用于投资。许多人在货币市场基金中享受着可观的无风险回报。较高的无风险利率也降低了以当前美元计算的未来收益价值,这意味着一些投资者宁愿今天手持现金,也不愿明天股票价格上涨。

类似的计算方法也适用于管理层,他们部署现金的选择变得更加有限。更高的利率要求长期投资获得更高的预期回报,并阻碍了通过举债来为股票回购提供资金。拜登政府对企业收购的不信任意味着收购的可行性降低。因此,许多公司都在考虑如何以最佳方式向股东返还资金。

不过,投资者有理由谨慎行事。经济学家认为,赚取股息就像从自动取款机上取钱一样,并不会让你变得更富有。如果公司将盈利再投资,而不是派发股息,那么未来应该会赚更多的钱,从而带来更高的股价。因此,投资者对这两种选择都会感到满意。

发放股息的公司表明它对未来的现金流有信心,因为股东通常认为股息将是永久性的,而管理者也不愿削减股息。然而,此举也表明老板们没有更好的地方来投资公司的现金,这对公司的发展来说是个坏兆头。虽然高息股能提供可靠的收入来源,但它们不太可能给所有者带来值得庆祝的资本收益。

标签: 暂无
最后更新:02/17/2024

吉力

Attraction志同道保险团队长, 迈向财富自由之路的保险人。 通过我的个人网站,你能更好地认识我, 从我的分享当中,收获启发。

点赞
< 上一篇
下一篇 >

文章评论

razz evil exclaim smile redface biggrin eek confused idea lol mad twisted rolleyes wink cool arrow neutral cry mrgreen drooling persevering
取消回复

财务自由之路
最新 热点 随机
最新 热点 随机
原来投资风险不来自于股价波动,而是一条短信... 从翻了一倍多的内银股看“股票的复利回报” 投资美股要收税了? 对美元升值导致TW保司巨亏!那香港保司会如何? 专业的现金流投资者,回报能跑赢指数ETF? 在IB券商,像巴菲特那样“借钱”投资日本五大商社,怎么做?
亏麻了怎么办?关掉关掉!2025年4月小结哦哟!友邦公布的2024年分红实现率是这样的给孩子投保香港储蓄险,如果离婚,要分割?我的退休策略:靠股息生活,而不是靠卖股票黄金至今跑赢股市,还值不值得投资?第一支女儿红,2019 Chateau Mouton Rothschild, Pauillac
如果你打算躺平,那么先用这个计算器算下 优才高才是不是都拿到了香港保险公司的Offer? 怎么确定我们的股息是否安全? “找我买保险,返所有佣金,我只要续签!” 既然是现金流投资者,那么躺平是面对波动最好的方法 —— 2022年3月投资小结 如果是这样的离婚政策,那我宁可女儿不结婚
联系吉力

标签聚合
KR MO 友邦保险 1Wx1W 长江基建 农业银行 电讯盈科 国际家居零售 中国银行 SCHD
小广告

COPYRIGHT © 2023-2025 吉力说 ALL RIGHTS RESERVED.