Tractor Supply （TSCO）投资分析

Tractor Supply Company（TSCO）在美国经营乡村生活方式零售店。该公司提供牲畜和宠物产品（占 2020 年销售额的 47%）；五金、工具、卡车和拖车（21%）；季节性产品（如吹雪机和割草机）、礼品和玩具（21%）；服装和鞋类（7%）；以及农业（4%）。

截至 2022 年 12 月，该公司在美国 49 个州经营着 2066 家 Tractor Supply 零售店。2022 年 10 月，Tractor Supply 收购了 Orscheln Farm and Home 的 81 家门店，这些门店将在 2023 年底前更名为 Tractor Supply。公司以 Tractor Supply Company、Del's Feed & Farm Supply 和 Petsense 的名义经营零售店。公司拥有 186 家 Petsense 商店。公司还以 TractorSupply.com 和 Petsense.com 为名运营网站。该公司向休闲农场主、牧场主等以及商人和小型企业销售产品。Tractor Supply 公司成立于 1938 年，总部位于田纳西州布伦特伍德。2022 财年，公司新开了 63 家 Tractor Supply 门店和 9 家 Petsense by Tractor Supply 门店，关闭了 1 家 Petsense by Tractor Supply 门店。

自 2010 年开始分红以来，Tractor Supply 每年都设法增加分红。在过去十年中，Tractor Supply 的股息年增长率为 26.20%。假设派息率略有提高，未来十年的股息增长将略高于盈利增长。
最近一次增加股息是在 2022 年 1 月，当时 Tractor Supply 将季度股息增加了 76.92%，达到 92 美分/股。

Tractor Supply 成功地将收益从 2009 年的 0.81 美元/股提高到 2022 年的 9.78 美元/股。预计 2023 年公司每股收益将达到 10.30 美元至 10.60 美元。

Tractor Supply 希望通过多种途径实现盈利增长，包括同店销售增长、开设新店、战略收购和股票回购。

公司希望增加 Tractor Supply 和 Petsense 品牌的门店数量。根据公司的研究，Tractor Supply 的门店数量将达到 2,800 家，Petsense 的门店数量将略高于 300 家。

该公司在过去十年中一直在回购股票，这增加了每股收益，也增加了你对企业的所有权。

该公司的销售在一定程度上免受了电子商务的威胁，这是因为它拥有独特的小众商品种类，这些商品急需和/或运输成本昂贵。它的地理位置独特，位于农村地区。不过，该公司正努力将重点放在全渠道体验上，即客户可以在线购买产品，并在店内提货。主要的需求驱动因素仍然是 "日常、基于需求的商品"，其需求相当缺乏弹性。这些类别包括消耗品、可用和可食用商品以及全年品种。公司以客户服务著称，管理层在利用消费者数据和忠诚度计划促进销售方面做得很好。
提高生产率和降低成本可以增加利润，提高盈利能力。

Tractor Supply 绝对受益于 Covid-19，因为其农村客户蜂拥而至。