今年上半年各家公司都已经公布2023年的分红实现率。如果要看2024年的实现率如何，则要等到2025年的3月。
不过，A记的2024年分红实现率其实已经变相公布，因为A记已经公布的分红检讨中宣布：绝大多数产品的预期分红不变。
每个保单周年日，保险公司都会发给每位分红保单投保人一份“保单预期价值一览表”，这份表格里展示了未来预期各个年度的退保价值。
所谓“预期分红不变”，意思就是，在接下来2024年8月1日起到2025年7月31日期间到达保单周年的保单，它的预期价值一览表和去年没有任何变化。你想要知道下一年的退保价值是多少，只需要看这张表里的第2行就知道了。
比方说，吉力自己有一份2016年1月4日投保的充裕未来，这是当年的第一代产品。今年2024年1月4日是这份保单第8个保单周年完结。
因为预期分红不变，所以到了2025年1月4日，我拿到第9个保单周年完结时的预期价值一览表中的数字，不会有任何变化。
2024年是第8个保单年度终结，退保价值是137315美元；
2025年是第9个保单年度终结，退保价值是144,882美元。到明年1月4日时，我就肯定会看到这个数字。
那么充裕未来明年公布的第9个保单年度完结时的实现率是多少呢？重新看一下计划书就能算出来，实现率是92.6%。
那么，明年官方公布的2016年缮发的充裕未来实现率是不是肯定是92.6%呢？未必。
因为A记此次分红检讨影响的是2024年8月到2025年7月到期的保单，而2024年分红实现率统计的是2024年1月到2024年12月到期的保单。所以平均下来，有可能会比这个数字更高一些，估计是在93%到94%之间。
整整9年，偏离预期回报总共7.4%，说“非常满意”肯定是骗人的；不过有P记低于85%实现率的同行衬托，A记算是做得非常稳定了。
如果看充裕未来第二代，2017年10月缮发的保单，2024年10月到达保单周年日时，总现金价值比率是103%！（吉力没有充裕未来2代，该数字参考A记官方数字）
7年过去，比预期还要高3%，这个结果是相当令人满意的。
吉力还有一份2018年7月投保的充裕未来3，到今年7月是第5个保单周年终结。因为撰写文章时，还未到保单周年日，所以我目前只有2023年7月的预期保单价值一览表。但是因为去年和今年两年A记的分红都不变，所以这张表等于告诉我们今年和明年的退保价值。
2024年到达第5个保单周年日，计划书上的退保价值是69739美元，而实际会是72998美元，因此实现率104.7%。
那2025年的实现率怎么算呢？计划书上没有第6年，直接跳到了第10年，怎么办呢？
很简单，我们可以在客户APP里面的“电子文件”，找到“保单预期价值一览表”，并且选择过往6-7年，我们就能找到2020年的预期价值一览表，这个表上是完整地显示每一年的。
为什么这张表可以借来参考呢？因为自从2017年缮发保单后到2019年分红检讨，A记并没有调整过充裕未来3的所有年度分红。所以2020年的预期现金价值一览表可以视为最完整年份的退保价值表。如果你也持有充裕未来3，电子合约里也只是“缩写年份”，也没有保存当年投保时完整的现金价值表的话，那么可以保存一下2020年得到的预期现金价值一览表（如果是8月后缮发的保单，保存2019年的表格）。
根据计划书当年的数字，第6个保单周年终结时，预期退保价值是80810美元；而根据分红检讨，第6个保单周年的实际退保价值是80432美元，实现率是99.5%。
咱们可以汇总一下A记储蓄计划在新一年到期保单的预期总现金价值实现率的情况：
2016年1月缮发的充裕未来1，第9个保单周年完结，实现率：92.6%
2017年10月缮发的充裕未来2，第7个保单周年完结，实现率：103%
2018年7月缮发的充裕未来3，第6个保单周年完结，实现率：99.5%
2021年6月缮发的盈御多元，第4个保单周年完结，实现率：100%
看到这里，你或许也会和我一样有几个疑问。
第一，为什么去年股市和债市投资还是非常不错的，A记为何没有调高分红呢？
投资部的回答是：因为在2021年和2022年两年，所有保险公司的投资业绩都一般般，甚至于2022年股债齐跌。但A记在2022年和2023年的分红检讨里，都维持了分红不变，从而保证了分红实现率没有像P记那样巨幅下跌。之所以能实现这点，靠的是“缓和机制”，也就是“灾荒年吃存粮”，把之前投资的额外盈利存起了部分，在投资熊市时发放出来，这样保证了给到客户的分红不会波动太大。
那么2023年时“大丰收年”，A记同样很保守地把多余的盈利又存了起来 ，并没有过于乐观地直接调高分红。
虽说这导致了2016年充裕未来的实现率进一步下跌，但是这样的分红理念还是靠谱的。
考虑到2024年上半年的投资环境也不错，如果下半年能继续保持的话，期望A记能够在明年分红检讨里，调高分红吧。当然，保险精算在厘定分红时，也要考虑理赔、退保、支出费用等与投资无关的因素。
第二，为什么每年缮发的储蓄计划实现率都不一样呢？逻辑在哪里？
投资部回答说：因为每个年份投保的资金承受的风险是不一样的。如果在保费缴纳期间，正好遇到股票类资产表现不如预期，那么可能就会导致实现率比其他年份要低一些。
需要留意的是，分红调高还是不变，甚至调低，并不是看投资回报绝对值，而是看与保险公司在设计保单时对于未来的预期。如果投资结果明显比预期高，并且这个趋势预计会持续，且缓和机制的储备金足够，那么就会调高分红；反之，则会调低。
并且，我们有时候也会纳闷：美股不是涨得挺好的吗？难道保险公司在股票投资方面还不如美股表现？
确实很可能不如美股的！因为保险公司为了尽可能分散风险，绝对不会把资产投入在单一国家，少数公司。哪怕确实有美股的配置，都不会是占大多数。所以，美股盈利不错，并不代表保险公司股市投资不错。
根据之前投资部报告的字眼，我们可以参考几个市场指数来判断保险公司的投资大致情况：MSCI世界指数、MSCI亚洲（日本除外）指数、30年期美国国债收益率、30年期美国企业A级债券收益率，以及30年期美国企业BBB级债券收益率。
从这些参考指数里，你大概就能明白保险公司的投资资产大概是怎样的了。
两个市场指数可以用两支美股ETF来查看回报率：URTH以及AAXJ
随着储蓄保险生效的年期越来越长，保持较高的分红实现率的挑战也越来越大，不过这是保险公司对于投保人的长期承诺，投资部门应该要努力去做到。
对于我们投保人而言，期望未来实际退保价值和计划书相比较，能够在90%到110%之间范围内波动，是最为理想的结果。
储蓄保险之所以能够成为安全的底层资产也就是因为它不但由市场里最好的投资基金经理们来操盘，更是有保险公司的缓和机制来平滑牛熊市带来的收益波动。我们买储蓄保险不是为了惊心胆战的心跳，而是为了能够安心睡觉。
你对于A记2024年预计的分红实现率是否满意呢？吉力作为投保人，觉得打个70分吧，期望明年可能有调高更多分红。
提醒：本篇文章提到关于分红的理解，仅是吉力自己的认知与理解，不可视为任何保险公司的官方解释。不排除吉力的理解完全错误。敬请留意。
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