对中国资产信心的又一次惩罚 —— 粤海投资减派息，止损

香港市民的饮用水基本都靠它家，原本只靠买没成本的东江水，就能赚取大量现金的公司，已经保持连续14年股息派发增长的公司，又是广东省国资委旗下的公司，怎么看都属于“优良资产”。

没想到，今天面临一次“暴击”！粤海投资终结了14年股息增长，甚至于全年股息暴跌50%！

让我更加失望的，是董事会又宣布修订股息政策。换言之，未来粤海投资将不会再考虑逐年递增股息派发的政策，一切都看实际经营情况，换言之，躺平摆烂了。

对于这样的公司，我们最好的处理方式就是：止损，远离！实际损失接近投资额的50%，幸好投资比例并不大，这也是我认可的投资方式：在任何个股上不投入超过总投资5%的比例，即使他家暴雷，如同粤海投资那样，对总净值的损失也算轻微。

总结这次投资损失的教训，让我反思一点：对于中国国企、央企的投资的信心，我是否过高？

当时投资粤海投资的根本原因，就是考虑他家业务性质、国企背景，以及股息派发记录。虽说粤海投资也持有相当部分粤海置地的股份，内地房地产影响确实不小，但依然相信，他家靠卖水获得的稳定现金流，能够保持稳定的股息派发。

可是，我没有预料到，房地产能烂成这个样子，影响依然那么大；另外方面，国企确实没有保持股息派发稳定性的义务和责任。既然业务失去了长期稳定性，那么派息自然就得调整。粤海的董事会也完全正确。

错误的是我自己的非合理期待吧。

目前在我港股现金流组合里，唯独还剩下与房产直接有关的就是恒隆集团，投资比例一样很小。但恒隆的派息依然稳定，所以我继续保持在持仓里。

卖出粤海的资金，我会投入到美股中。未来相当长一段时间，可能我也不会再增持中国股票资产，无论从前景还是对于股东利益的考量，中国的企业与美国优质公司相比，真心差得很远。非常失望。